近期各省省内小范围重组不断。不管出产企业、畅通流畅商及下游用户目前钢材库存均处于较低水平，因此短期来看再次开释低中压锅炉管库存杀跌的风险较小，除非宏观经济泛起大幅回落.保障房有望开释脉冲式需求:我们以为现象要远比数据本身表现更加重要，从微观钢铁企业来看，目前低中压锅炉管企业均处于满产状态，而下游行业不管传统建筑业的淡季效应，或者是制造业、出口等订单下滑，导致这部门消费因子都很难在三季度提供足够的需求增量。 30日，沙钢团体公布整合河南安阳华诚特钢公司、河南汇丰管业公司、河南利源煤焦团体公司3家企业。 5月份，博宏冷料厂共完成冷料产品输出32325.93吨，逾额完成了博宏公司下达的出产经营任务。安阳钢铁团体重组了河南凤宝特钢有限公司、安阳亚新钢铁有限公司、安阳新普钢铁有限公司这3家民营钢企。

　　而保障房开工是未来提供增量最枢纽因子，若未来大面积开工，脉冲式需求增量有可能对冲其他行业下滑的不利影响，阶段性短缺有望重现。 5月26日，河南钢铁业大规模联合重组拉开大幕。

去库存化告一段落:这一轮去库存是钢铁全工业链式的

从近期宣布的数据来看，房价尚未开始实质意义上的下降，资金面的收紧及行业深入调控将对房地产开工将产生更大的负面影响，因此可以预见保障房大面积开工即将启动，对建筑用钢需求将有显著提振

 

　低中压锅炉管价格继承走高。我们以为钢厂长材泛起一定程度滞销主要是受天色影响下游开工减少以及经销商在活动性收紧预期加剧下观望情绪加重，但钢材重点城市社会建筑用钢库存继承下降及板材库存未见大幅上升显示出终端需求仍然比较良好。 建材的钢厂出厂结算价格环比上升0.5%，较年初上涨6.7%，从销量来看，5月长材销量1873万吨环比4月略有回落，销/产量比90.09%较4月下降3.29pcts，其中螺纹钢该数据降幅达到7.04pcts；板带材销量环比上升5.05%。

　　投资策略:根据我们测算，5月下旬全国粗钢目前产能利用率达到92%，环比中旬下降3pcts。 76家重点企业钢材旬均售价5110元/吨，比09年5月份以来新高2011年3月上旬的5124元/吨稍降低14元/吨，钢价总体维持在高位，我们预期钢价短期内窄幅震荡，其中长材价格在需求支撑下较为坚挺。环比5月中旬5114元/吨略降，比2010年均价4481元/吨高14.04%。
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